环旭电子股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书摘要

原标题:环旭电子股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书摘要

  (上接B89版)

  二、发行人财务报表

  (一)合并报表

  1、合并资产负债表

  单位:元

  ■

  2、合并利润表

  单位:元

  ■

  3、合并现金流量表

  单位:元

  ■

  (二)母公司报表

  1、母公司资产负债表

  单位:元

  ■

  2、母公司利润表

  单位:元

  ■

  3、母公司现金流量表

  单位:元

  ■

  三、公司报告期内的主要财务指标及非经常性损益明细表

  (一)主要财务指标

  报告期内,公司主要财务指标如下表:

  ■

  (二)最近三年一期扣除非经常性损益前后的每股收益和净资产收益率

  ■

  注:2017年-2019年净资产收益率相关指标已经德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙)出具的德师报(函)字(20)第Q01766号专项鉴证报告专项审核。

  (三)公司最近三年一期的非经常性损益明细表

  单位:元

  ■

  注:2017年-2019年净资产收益率相关指标已经德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙)出具的德师报(函)字(20)第Q01766号专项鉴证报告专项审核。

  第四节 管理层讨论与分析

  本公司董事会提请投资者注意:以下讨论与分析应结合公司经审计的财务报表及报表附注和本募集说明书揭示的财务及其他信息一并阅读(财务数据尾数差异为四舍五入引起)。

  一、财务状况分析

  (一)资产构成及变化情况分析

  单位:万元

  ■

  报告期内,公司资产规模稳步增长,主要系公司业务规模的不断扩张所致。

  1、主要流动资产分析

  报告期内,公司的流动资产结构如下:

  单位:万元

  ■

  报告期内,公司流动资产主要由货币资金、应收账款和存货构成,报告期各期末,上述资产合计总额占流动资产的比重分别为93.13%、94.77%、97.07%和96.74%。

  (1)货币资金

  单位:万元

  ■

  报告期内,公司货币资金主要为日常经营所需银行存款,银行存款占货币资金的比列分别为99.95%、99.91%、99.78%和99.47%。

  (2)应收票据

  单位:万元

  ■

  报告期内,公司应收票据全部为银行承兑汇票,金额分别为6,415.17万元、6,170.65万元、7,568.34万元和7,565.20万元。

  (3)应收账款

  1)应收账款分类

  ■

  报告期各期末,公司应收账款余额分别为585,376.52万元、760,737.07万元、727,263.93万元及647,608.23万元。应收账款余额与营业收入情况基本匹配。

  2)应收账款的信用风险与预期信用损失情况

  报告期内,公司应收账款的信用风险与预期信用损失情况如下:

  ■

  报告期内,公司超过信用期的应收账款金额较少,客户质量较好,应收账款回款风险较小。

  3)应收账款前五大客户

  报告期各期末,公司应收账款前五名客户账面余额及其占比情况如下表:

  单位:万元

  ■

  ■

  报告期各期末,公司应收账款前五大占比分别为61.59%、64.49%、65.22%和65.67%,占比相对较高。

  (3)预付款项

  报告期各期末,公司预付款项金额和账龄情况如下:

  单位:万元

  ■

  2020年6月末,公司预付款项余额前五名明细如下:

  单位:万元

  ■

  (4)其他应收款

  报告期各期末,公司其他应收款主要为押金保证金、往来款及备用金等,具体情况如下:

  ■

  报告期各期末,公司其他应收款余额分别为8,996.91万元、8,757.44万元、7,145.47万元和6,954.20万元,占流动资产比例较小,主要系公司为第三方代垫款项、应收加工费返还等。

  2020年6月末,公司主要的其他应收款具体明细如下表:

  单位:万元

  ■

  (5)存货

  报告期内各期末,公司存货账面余额明细情况如下:

  单位:万元

  ■

  报告期各期末,公司存货余额分别为337,242.45万元、485,341.72万元、438,952.24万元、489,335.65万元。存货主要为原材料和产成品,公司主要根据订单情况进行生产和备货,存货结构良好。

  (6)其他流动资产

  报告期各期末,发行人其他流动资产金额分别为19,268.16万元、32,112.56万元 、36,945.54万元、43,770.30万元。主要为待抵扣进项税、预缴所得税等。

  2、主要非流动资产分析

  报告期内,公司非流动资产的构成如下:

  单位:万元

  ■

  (1)可供出售金融资产

  公司于2016年对外投资,占被投资公司5%的股权。由于公司对其不具有重大影响,因此将其作为可供出售金融资产进行核算,由于该股权投资在活跃市场中没有报价且其公允价值不能可靠计量,因此按照成本计量该可供出售金融资产,2017年金额为2,258.56万元。

  前述投资原计入“可供出售金融资产”,根据新金融工具准则,于2018年度起计入“以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产”,列示为“其他权益工具投资”。

  (2)长期股权投资

  报告期内,公司长期股权投资账面价值明细如下表所示:

  单位:万元

  ■

  2019年4月,公司全资子公司环鸿电子(昆山)有限公司(以下简称"环鸿昆山")与中科可控信息产业有限公司(以下简称"中科可控")成立合资公司中科泓泰电子有限公司(以下简称"中科泓泰")。根据《股东协议》,环鸿昆山出资人民币107,800,000元,出资比例49%。根据中科泓泰公司章程,董事会由5名董事组成,其中环鸿昆山委派2名,普通决议需出席董事会会议董事半数以上同意通过,特别事项需要全体董事一致同意通过,特别事项主要包括:决定公司的经营计划和投资方案,制订公司的年度财务预算方案、决算方案,制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案等。股东会中,普通决议由代表二分之一以上表决权的股东通过,特别决议由代表四分之三以上表决权的股东通过,故中科泓泰系环鸿昆山的合营企业,本公司以权益法核算。

  2019年7月,公司全资子公司环鸿电子股份有限公司 (以下简称"环鸿电子") 向在新加坡设立的特殊目的孙公司M-Universe Investments Pte. Ltd. (以下简称“M-Universe”)增资新加坡元7,986.25万元,以公开收购新加坡上市公司Memtech International Ltd. (以下简称"Memtech")普通股。根据股权收购协议,M-Universe按照2019年6月30日Memtech的市场价格新加坡元1.35元/股收购Memtech 42.23%的股权,同时M-Universe向Memtech原股东Keytech Investment Pte. Ltd.(以下简称“Keytech”) 发行新股,换取Keytech持有的 Memtech57.77%的股份,至此,而环鸿电子对M-Universe的持股比例由100 %减少至42.23%并丧失控制权。根据M-Universe《股东协议》,董事会由3名董事组成,其中Keytect委派2名,环鸿电子委派1名,决议需出席董事会会议董事多数2/3以上同意通过,故将其转为采用权益法核算的联营企业,初始投资成本以公允价值计量。

  (3)其他权益工具投资

  2020年6月末,公司其他权益工具投资余额4,188.57万元,主要系公司持有的投资单位O的股权。

  前述投资原计入“可供出售金融资产”,根据新金融工具准则,于2018年度起计入“以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产”,列示为“其他权益工具投资”。

  (4)其他非流动金融资产

  2019年末、2020年6月末,公司其他非流动金融资产分别为4,612.24万元、7,116.25万元,主要为向投资单位P分期缴纳的出资额。

  (5)固定资产

  报告期内,本公司固定资产原值情况如下表所示:

  单位:万元

  ■

  报告期各期末,公司固定资产主要由房屋及建筑物、机器设备和土地构成,各期末占比分别为94.99%、94.28%、95.26%和95.58%,相对稳定。主要的固定资产明细参见本募集说明书“第四节 发行人基本情况”之“八/(一)主要固定资产情况”。

  (6)在建工程

  报告期各期末,公司在建工程余额分别为3,855.02万元、4,940.87万元、22,496.08万元、64,393.17万元,主要为待安装设备。

  (7)无形资产

  报告期内,公司无形资产账面价值情况如下表所示:

  单位:万元

  ■

  报告期各期末,公司无形资产净值分别为2,738.20万元、2,686.82万元、13,734.07万元及12,509.89万元。报告期内,公司无形资产主要为土地使用权和软件。2019年土地使用权和软件增加金额较大,主要原因为公司购置了土地和软件。公司无形资产详细情况参见本募集说明书“第四节 发行人基本情况”之“八/(二)主要无形资产情况”。

  (8)商誉

  2019年末及2020年6月末,公司商誉分别为2,850.04万元、2,892.24万元,主要为公司收购Chung Hong Electronics Poland sp. z o.o股权形成,合并成本大于合并中取得的可辨认净资产份额的差额,金额变动原因主要为外币报表折算导致。

  (9)长期待摊费用

  报告期各期末,公司长期待摊费用分别为25,358.06万元、30,122.73万元、28,606.19万元及26,176.46万元,主要系公司租赁厂房发生的待摊装修费。

  (10)递延所得税资产

  报告期各期末,公司递延所得税资产分别为23,245.84万元、23,944.79万元、16,763.84万元及16,182.04万元。公司递延所得税资产主要系存在资产减值准备、销货折让、可抵扣亏损等原因,相应资产的账面价值低于计税基础所致。

  (11)其他非流动资产

  报告期各期末,公司其他非流动资产余额分别为1,458.80万元、6,772.35万元、7,532.19万元和15,141.37万元,主要为预付设备购买款和保证金及押金。

  (二)负债构成及变化情况分析

  报告期内,公司流动负债与非流动负债的构成如下:

  单位:万元

  ■

  报告期各期末,公司负债总额分别为873,041.49万元、1,074,149.18万元、1,160,499.11万元及1,231,822.05万元;其中,流动负债占比较高,主要为应付应付账款和短期借款,与公司业务特点相一致。

  1、主要流动负债分析

  报告期内,公司流动负债的构成如下表:

  单位:万元

  ■

  报告期内,公司流动资产主要由短期借款、应付账款和应付职工薪酬构成,上述负债合计占公司流动负债总额的90%以上。

  (1)短期借款

  报告期各期末,公司短期借款余额分别为93,947.95万元、147,177.37万元、176,437.57万元及243,543.85万元,全部为信用借款,无质押、抵押及保证借款。报告期内各期末,公司短期借款余额持续增加,主要原因为主要是由于公司因业务规模持续扩大,经营周转需要,补充短期流动性所致。

  (2)应付款项

  报告期各期末,公司应付账款余额分别为663,966.04万元、809,331.17万元、793,145.75万元、722,003.99万元,主要为应付材料款。公司应付账款增长与营收规模增长相匹配,具体明细如下:

  单位:万元

  ■

  (3)预收款项和合同负债

  公司自2018年开始执行新收入准则。根据新收入准则,公司将符合合同负债定义的预收款款项列示至合同负债科目。报告期各期末,公司预收款项与合同负债之和分别为8,747.68万元、7,035.01万元、14,033.02万元及17,938.02万元。2019年末及2020年6月末,公司合同负债余额增长主要系收到客户预付货款增多所致。

  单位:万元

  ■

  (4)应付职工薪酬

  报告期各期末,公司应付职工薪酬分别为47,241.94万元、47,586.74万元、48,479.11万元及37,496.80万元,占流动负债的比例分别为5.49%、4.49%、4.47%、3.45%,主要为公司计提的员工薪酬。公司员工薪酬主要包括项目管理人员的薪酬、销售人员的薪酬和管理人员的薪酬,分别按实际情况计入公司营业成本/存货、销售费用和管理费用。

  (5)应交税费

  公司应交税费主要为企业所得税构成。报告期各期末应交税费的具体明细如下:

  单位:万元

  ■

  (6)其他应付款

  报告期各期末,除应付利息外,公司其他应付款余额分别为29,245.91万元、31,125.85万元 、36,200.57万元、39,584.67万元,主要为代收第三方款项。

  (7)一年内到期的非流动负债

  2020年6月末、2019年末,公司一年内到期的非流动负债主要包括1年内到期的长期借款及长期应付款,具体明细如下:

  单位:万元

  ■

  (8)其他流动负债

  2017年末至2019年末,公司其他流动负债为向客户收取的治具模具补贴和从政府无偿分配取得的碳排放权配额,具体明细如下:

  单位:万元

  ■

  2、非流动负债分析

  报告期公司非流动负债主要由长期借款及长期应付款构成,具体如下:

  单位:万元

  ■

  (1)长期借款

  2019年末、2020年6月末,公司长期借款余额分别为3,070.75万元、74,293.88万元。2020年上半年增加的原因为全资子公司环鸿电子股份有限公司向银团取得的联合借款。

  (2)租赁负债

  2019年末、2020年6月末,公司租赁负债余额分别为49,396.01万元、49,381.54万元,主要为公司按照新租赁准则要求,对租赁资产计提的租赁负债。

  (3)长期应付款

  2019年末、2020年6月末,公司长期应付款余额分别为5,604.96万元、5,119.39万元,为软件授权费。

  (4)长期应付职工薪酬

  报告期各期末,公司长期应付职工薪酬余额分别为7,166.98万元、10,568.13万元、11,795.72万元、10,589.24万元,主要为设定受益计划净负债。

  (三)偿债能力分析

  1、偿债能力指标分析

  报告期内,本公司与偿债能力相关的主要财务指标如下表所示:

  ■

  报告期内,公司的资产负债率基本稳定,公司利息保障倍数较高,对公司债务的偿付提供了有效保障,具备良好的偿还到期债务的能力。

  公司根据实际经营情况,合理使用财务杠杆,保持稳健的资产负债结构。

  2、与同行业上市公司的对比分析

  报告期内,发行人与同行业上市公司偿债能力指标比较如下:

  ■

  数据来源:wind资讯

  如上表所示,公司的流动比率、速动比率高于同行业平均水平、资产负债率低于同行业平均水平,公司资产状况良好。

  (四)资产周转能力分析

  1、资产周转能力指标分析

  报告期内,公司有关资产周转率的指标如下表:

  单位:次/年

  ■

  报告期内,公司应收账款周转率和存货周转率相对稳定,与公司生产经营特点和行业特点相符。

  2、同行业上市公司的比较分析

  公司所属的电子制造服务行业,隶属于计算机、通信和其他电子设备制造业C39(中国证监会《上市公司行业分类指引》)。行业资产周转能力指标平均水平如下:

  ■

  注:本公司应收账款周转率、存货周转率系按余额口径计算所得;同行业上市公司平均值系来源于wind资讯。

  报告期内,本公司应收账款周转率与同行业上市公司平均水平基本相同,存货周转率显著高于同行业上市公司,主要原因系公司采购实行VMI管理体系,有效降低了库存成本。另一方面,计算机、通信和其他电子设备制造业覆盖产业链广泛,细分行业众多,仅行业平均值进行比较,则可比性不够高。

  进一步选取与公司具有相同或类似业务的上市公司,比较资产周转能力指标如下:

  单位:次/年

  ■

  数据来源:Wind资讯

  公司应收账款周转率略低于伟创力,与工业富联、立讯精密等差异不大,公司主要客户为国际知名品牌企业,回款质量良好。

  由于产品结构和客户结构的差异,公司存货周转率低于工业富联、略高于歌尔股份和伟创力,与行业平均水平相比不存在重大差异。

  二、盈利能力分析

  (一)营业收入分析

  1、营业收入构成

  报告期内,公司营业收入的构成情况如下表所示:

  单位:万元

  ■

  报告期内,公司营业收入分别为2,970,568.50万元、3,355,027.50万元、3,720,418.84万元和1,701,702.99万元,2017年至2019年的CAGR为11.91%,收入规模逐年扩大,增长较快。此外,公司高度聚焦于主营业务经营,其各期主营业务收入占比均超过99.00%。

  2、主营业务收入按产品划分

  单位:万元

  ■

  报告期内,按产品划分,公司主营业务收入来自于通讯类产品、消费电子类产品、电脑及存储类产品、工业类产品、汽车电子类产品等。其中,通讯类产品、消费电子类产品为发行人最主要的产品,收入合计占主营业务收入的比例在各期均超过70%。

  3、营业收入按区域划分

  单位:万元

  ■

  公司总部为上海,业务、产品及服务辐射全球。公司以境外销售为主,报告期内,境外收入占比分别为89.79%、88.93%、88.28%和94.08%,总体较为稳定。2020年上半年,境外收入占比有所上升,主要原因为:1、基于SiP模组的消费电子、通讯类业务快速增长,相关产品应用于TWS耳机等,出口比例较高;2、公司进一步利用海外基地进行产品生产和销售,推动全球化布局。

  4、主营业务收入波动分析

  报告期内,公司主营业务收入分别为296.87亿元、335.30亿元、371.84亿元和170.06亿元,总体快速增长。

  2018年,公司主营业务收入相比2017年增长12.95%,主要原因为:2018年下半年进入行业旺季后,消费电子类产品受益于主要客户的新品发布,销售情况向好;同时,工业类产品获得新订单,计算机类产品销售增加,使得公司整体营业收入保持稳健增长。

  2019年,公司主营业务收入相比2018年增长10.90%,主要原因为:2019年下半年进入出货旺季,终端产品需求提升,通讯类产品收入和市场占有率均大幅提高;消费电子类产品由于终端产品需求增加造成营收增长;工业类产品新订单出货增加,营收增长幅度较大;汽车电子类产品营收有小幅增加。

  报告期内,公司营业收入按季节划分的情况如下:

  ■

  注:上表中利润指归属于母公司的净利润。占比只是各季度收入占年度收入比例以及各季度利润占年度利润的比例。

  (二)毛利及毛利率分析

  1、综合毛利及主营业务毛利

  报告期内,公司综合毛利及其占比如下:

  单位:万元

  ■

  其中,主营业务毛利占综合毛利的比重分别为99.44%、99.54%、99.54%和99.48%,系最主要的利润贡献来源。主营业务的毛利及占比分别如下:

  单位:万元

  ■

  报告期内,公司主营业务毛利分别为325,885.62万元、362,611.01万元、368,789.10万元和168,381.70万元,主要来自于通讯类产品、消费电子类产品、电脑及存储类产品和工业类产品。近年来,随着消费电子升级换代加快,可穿戴设备市场蓬勃发展,基于公司在SiP微小化技术及产品领域的领先,公司通讯类产品和消费电子类产品合计销售额持续增加,合计毛利贡献逐年上升;电脑及存储类产品的毛利及占比自2019年度开始有一定下降,主要系市场需求减少,出货减少所致;工业类产品近年受益于新产品订单,出货量逐年增加,因此毛利及占比呈上升趋势。

  2、综合毛利率及主营业务毛利率

  报告期内,公司综合毛利率及其变动如下:

  ■

  其中,主营业务毛利率及其变动如下:

  ■

  报告期内,公司主营业务毛利率总体上保持稳定。

  2018年,公司主营业务毛利率为10.81%,相比上年下降0.17个百分点,主要原因为:1、消费电子类产品由于材料成本上升,毛利率有所下降;2、汽车电子类产品由于墨西哥工厂产品的毛利率偏低,以及产品组合变化,毛利率有所下降;电脑及存储类产品主要由于产品结构变化,毛利率略有下降,其他产品毛利率保持稳定。

  2019年,公司主营业务毛利率为9.92%,相比上年下降0.90个百分点,主要系受到2019年度SiP相关产品营收占比提高,以及非SiP产品毛利率略有下降的共同影响所致。

  3、与同行业上市公司综合毛利率比较

  公司所属的电子制造服务行业,隶属于计算机、通信和其他电子设备制造业C39(中国证监会《上市公司行业分类指引》)。行业综合毛利率平均水平如下:

  ■

  数据来源:wind资讯。

  同行业上市公司生产销售的具体产品、产品销售模式不同,产品毛利率及其变化趋势也不尽相同,发行人综合毛利总体低于同行业上市公司的综合毛利率水平。

  选取与公司具有相同或类似业务的计算机、通信和其他电子设备制造业上市公司,进一步比较毛利率水平如下:

  ■

  数据来源:wind资讯、可比公司定期报告。

  报告期内,公司综合毛利率与同行业可比公司的变动趋势基本一致;毛利水平稍低于行业平均值,主要系由于电子制造行业细分领域众多,同行业各公司的产品类型、产品结构、技术水平、所处市场竞争情况均有所不同,因此各公司的综合毛利率水平通常存在一定差异。同行业公司中,工业富联、伟创力的整机组装类业务占比较大,导致其综合毛利率偏低;立讯精密、歌尔股份的零组件类制造业务占比较大,导致其综合毛利率较高。公司采取“丰富而平衡”的产品结构策略,因此毛利率水平介于同行业公司的中间水平。

  2019年,公司业务综合毛利率较上年度下降0.9个百分点,主要系受本年度SiP相关产品营收占比提高和非SiP产品毛利率略有下降的影响。通讯类、消费电子类等应用SiP相关产品的毛利率较低;工业类、电脑及存储类产品等非SiP产品的毛利率较高,因此,在前述因素的共同作用下,公司2019年度的综合毛利率小幅下滑。

  (三)费用分析

  报告期内,公司期间费用率分别为6.52%、6.42%、6.71%和6.82%,期间费用率水平与期间费用构成均较为稳定,与公司经营情况相匹配。具体如下:

  单位:万元

  ■

  注:费用率=期间费用/当期营业收入

  1、销售费用

  公司销售费用主要包括员工费用、运输及出口费用、差旅费等,其中前二者合计占比约为80%。

  报告期内,公司销售费用分别为24,014.37万元、28,044.43万元、32,047.87万元和14,437.38万元,逐年增加;销售费用率分别为0.81%、0.84%、0.86%和0.85%,占比稳定,与业务规模增速总体匹配。

  2、管理费用

  报告期内,公司管理费用分别为61,962.46万元、60,991.19万元、77,764.84万元和41,275.79万元,主要包括了员工费用、劳务费及专业服务费、折旧及摊销、股份支付等。2019年,管理费用较2018年增加16,773.65 万元,主要系适用新租赁准则造成折旧费用增加、公司人员相关费用增长、并购项目的一次性费用计入管理费用等所致。

  3、研发费用

  报告期内,公司研发费用分别为101,899.55万元、131,247.60万元、137,260.61万元和57,363.83万元,占营业收入比例分别为3.43%、3.91%、3.69%和3.37%,主要用于SiP芯片模组、5G、无线模块、系统模块整合等技术和相关产品的研发,研发投入与公司日益增长的业务规模较为匹配,有利于公司进一步提高全球范围内的产品竞争力和市场占有率。

  4、财务费用

  报告期内,公司财务费用分别为5,683.07万元、-4,728.92万元、2,622.87万元和3,046.71万元,主要包括利息支出、利息收入、汇兑差额等。与快速增长的营业收入相比,财务费用一直保持在较低水平,且由于美元汇率的影响而存在一定波动;利息支出逐年增加,主要系公司为满足日益增长的营运资金需求,以及推动全球化业务布局而增加了较多借款所致。

  (四)利润表其他项目分析

  1、信用减值损失及资产减值损失

  报告期内,公司信用减值损失、资产减值损失情况如下表所示:

  单位:万元

  ■

  公司资产减值损失主要系存货跌价和坏账损失。2018年,存货计提跌价3,835.56万元,主要系由于电子产品更新换代速度及价格变动较快,且电子产品相关材料价格在2018年整体下跌,公司相应对原材料、库存商品计提了较多跌价准备所致;2018年,应收账款计提信用减值损失1,769.31万元,主要系本年度逾期超过90天的应收账款大幅增加,而根据预期信用损失模型,该等应收账款计提100%坏账,从而减值损失大幅增加。

  2、其他收益

  报告期内,公司其他收益为政府补助,具体如下:

  单位:万元

  ■

  3、投资收益

  报告期内,公司投资收益情况如下表所示:

  单位:万元

  ■

  报告期内,公司投资收益分别为9,790.26万元、20,949.12万元、7,871.52万元和4,004.70万元,主要系来自交易性金融资产的持有和处置、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的持有和处置、权益法核算的长期股权投资等。2018年,由于处置了较多交易性金融资产,因此投资收益较大。

  4、营业外收入

  报告期内,公司营业外收入分别为892.77万元、905.73万元、1,389.58万元和623.45万元,均为零星收入。

  单位:万元

  ■

  5、营业外支出

  报告期内,公司营业外支出的具体明细如下:

  单位:万元

  ■

  报告期内,公司营业外支出分别为982.93万元、241.08万元、328.43万元和142.25万元,由非流动资产报废损失及其他营业外支出构成。2017年,由于非流动资产报废损失较多,因此本期营业外支出金额较大。

  (五)非经常性损益分析

  报告期内,公司非经常性损益情况如下:

  单位:万元

  ■

  注:公司2017年、2018年、2019年三年的非经常性损益明细已经德勤华永华会计师事务所(特殊普通合伙)出具的德师报(函)字(20)第Q01766号专项鉴证报告专项审核。

  报告期内,公司的非经常性损益分别为22,935.74万元、-1,445.45万元、21,742.92万元和8,002.02万元,存在一定波动,主要系各期交易性金融资产的持有和处置、计入当期损益的政府补助、其他营业外收入和支出存在波动导致。公司主营业务盈利能力稳健,不依赖于非经常性损益。

  三、现金流量分析

  报告期内,公司现金流量构成如下所示:

  单位:万元

  ■

  (一)经营活动产生的现金流量分析

  报告期内,公司净利润和经营性现金流量净额之间的匹配情况如下:

  单位:万元

  ■

  报告期内,公司经营性净现金流分别为123,899.14万元、-21,887.98万元、242,577.23万元和14,366.77万元,整体经营性现金流情况良好,反映了公司稳健的业务经营状况和较强的应收款账管理水平。2018年度,经营性净现金流为负,主要系由于:1、收入规模增长较快导致应收账款短期内增加较多;2、公司为应对订单增长而较多备料;3、例行性员工调涨薪资。

  (二)投资活动产生的现金流量分析

  报告期内,公司投资活动产生的现金流量净额分别为-15,299.44万元、-30,866.53万元、-59,477.93万元和-63,373.12万元,主要系公司为满足主营业务的增长需求,投入较多资金用于设备、产线扩增所致。

  (三)筹资活动产生的现金流量分析

  报告期内,公司筹资活动产生的现金流量净额分别为-71,698.83万元、3,850.22万元、-38,431.33万元和101,697.93万元。

  2017年度,筹资活动净现金流为-71,698.83万元,主要系本期偿还了较多的短期和长期借款所致;2018年度,筹资活动净现金流为3,850.22万元,主要系本期向银行举借较多短期借款所致;2019年度,筹资活动净现金流为-38,431.33万元,主要系本期偿还较多短期借款及回购公司股票所致;2020年1-6月,筹资活动净现金流为101,697.93万元,主要系公司为满足海外投资项目所需,借入银团贷款所致。

  综上,面对业务规模的快速增长,公司通过合理筹借和偿还借款、适时实施股票回购,及时、高效地满足了资金周转和资本管理的需要。

  四、资本性支出分析

  (一)报告期内重大资本性支出

  报告期内,公司主要资本性支出明细如下:

  单位:万元

  ■

  报告期内,公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为16,256.56万元、50,034.11万元、67,355.68万元和65,756.44万元。公司所处的电子制造业具有重资产特征,随着报告期内公司生产经营规模的扩大,公司重大资本性支出主要用于购置生产设备、检测设备、厂房等。

  (二)未来可预见的重大资本性支出计划

  截至本募集说明书摘要出具日,除本次募集资金计划投资的项目外,公司无其他可预见的重大资本性支出计划。

  五、公司财务状况和盈利能力的未来趋势分析

  (一)财务状况未来趋势分析

  公司是全球知名的EMS电子设计制造服务商及SiP微小化技术龙头,经过多年发展,业务已涵盖通讯类、消费电子、电脑及储存、工业电子、汽车电子等领域产品,并在SiP模组的研发、生产上建立领先优势。近年来,在消费电子和通讯类产品的带动下,公司业务体量迅速增长,资产规模不断扩大,为适应生产经营需要和股东权益规模,公司将继续保持合适的资本结构。

  (二)盈利能力未来趋势分析

  全球电子产品外包需求呈现不断增长的态势。随着电子制造服务模式日益成熟和服务能力的不断提升,全球电子制造服务业服务领域越来越广,代工总量逐年递增。为了满足品牌商日益增长的需求,电子制造服务的范围不断延伸,并逐步涵盖产品价值链的高端环节,为公司及具备产品规划、设计与研发能力的制造厂商提供了更广阔的发展空间。

  公司坚持“模组化、多元化、全球化”战略,在微小化解决方案上持续技术创新;同时,寻求外部的成长契机,补强本身在产业、供应链、客户、技术,以及制造据点,提升自身在电子信息产业当中的竞争力。在5G和可穿戴设备市场规模迅速增长的情况下,公司凭借在微小化系统模组的技术优势和量产能力,在未来争取订单上已具有先发优势,从而能够巩固和提升盈利能力。

  (下转B91版)

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