逆势IPO Airbnb能否走出至暗时刻

来源:北京商报

原标题:逆势IPO Airbnb能否走出至暗时刻

国际短租巨头Airbnb(爱彼迎)在上市路上又迈出了重要一步。11月17日凌晨,Airbnb正式递交IPO申请,寻求以“ABNB”在纳斯达克交易所挂牌交易,招股书也随之浮出水面。同日,Airbnb相关负责人向北京商报记者证实了这一消息。根据招股书显示,今年Airbnb受到疫情影响,前9个月营收同比下滑超三成。不过,这似乎并没有影响到Airbnb逆势IPO的热情。实际上,在经历过订单大幅锐减以及裁员之后,Airbnb也在不断寻求融资为上市铺路,这一过程可谓一波三折。业内认为,Airbnb加速上市的背后很可能有来自投资人和员工期权兑现的压力。不过,在疫情之下进行IPO,上市后的Airbnb能否如愿拨开迷雾、加速复苏,还有待进一步观察。

业绩受创仍坚持上市

在这份备受关注的招股书中,Airbnb披露了最新业绩情况。具体来说,去年全年该公司营收48.05亿美元,而到了今年,1-9月营收仅为25.19亿美元,低于去年同期的37亿美元,同比下滑31.89%,净亏损近6.97亿美元。对于业绩下滑原因,招股书归结为:可能是由于新冠肺炎疫情的影响,并称“今年早些时候,疫情遏制了休闲和商务旅行”。

与此同时,招股书还披露数据称,截至今年9月30日,公司用于经营活动的现金净额为4.906亿美元,同比减少9.097亿美元;自由现金流为负5.2亿美元,比去年同期减少了8.399亿美元。

不过,招股书也显示,今年三季度,Airbnb的业绩开始出现触底反弹迹象。据统计,在这一季度,该公司实现营收13.4亿美元、净利润2.19亿美元,其中前者同比下降近19%,而后者则与去年同期的2.27亿美元仅相差800万美元。

值得注意的是,在招股书中,Airbnb仍将新冠肺炎疫情列为第一风险因素。该公司称:“疫情以及为缓解疫情大流行所采取的行动对公司的业务、运营结果和财务状况造成了重大负面影响,并将继续对其业务、运营结果和财务状况造成重大的负面影响。”

为应对疫情危机,Airbnb称已采取了一系列缩减成本举措,其中包括:暂停所有可自由支配的营销计划支出;全体职员人数裁剪约25%;设定2020年可能没有员工奖金的预期,并降低执行团队成员6个月的薪水;大幅减少所有可支配支出;暂停所有设施的扩建;大幅减少临时员工队伍。Airbnb方面表示,这些裁员和其他重组行动预计将使公司2020年的费用维持在1.35亿-1.5亿美元之间。

坎坷上市路

其实,对于Airbnb冲击IPO,业界早已不感到陌生,不过在今年疫情对旅游业影响如此之重的情况下,Airbnb坚持上市也让业界始料未及。纵观Airbnb谋求上市的历程,也可谓一波三折。

早在2017年,有关Airbnb将IPO的传闻就不绝于耳,直到去年9月,Airbnb宣布将于2020年公开上市,彼时,其估值一度达310亿美元。然而在今年,疫情也让这家国际短租巨头遭遇了史上最大“黑天鹅”事件。

根据Airbnb分析公司AirDNA今年3月发布的一项报告显示,由于疫情影响,海外市场首尔、罗马等不少国际大都市订单量比去年同期下降了40%,此外纽约地区的预订量也下降了21%。而在国内市场,3月第一周(3月1日-7日),北京地区的Airbnb预订量仅为1655单,相比1月5日-11日4万多的订单预订量,下降了96%。此后的4月,Airbnb住宿和体验预订量更是出现了较大波动。根据其招股书截图显示,今年4月全球的预订总量最低,同比下降72%。此后虽然业务有所恢复,不过距离其疫情前的订单量仍有差距。

而为了缓解疫情带来的现金流危机,今年4月,Airbnb还先后宣布获得10亿美元融资以及从机构投资者处获得10亿美元定期银团贷款,一个月内连续两次获得巨大资金支持,也帮助Airbnb渡过了难关。

今年6月,有关Airbnb上市消息再起,当时,Airbnb CEO布兰恩·切斯基甚至还直接表示,Airbnb依然不排除今年上市的可能性,但同时也不承诺肯定会上市。直至8月20日,Airbnb又宣布已向美国证券交易委员会(SEC)提交IPO注册草案,传闻最终才告一段落。

不过,就在上周,业内又传出消息,Airbnb首次公开招股(IPO)招股书已经迟到至本周提交,而推迟这一程序主要是受美国当地一些不明朗局势影响所致。消息一出,业界顿时又对Airbnb能否如期上市一事议论纷纷。

对于Airbnb为何选择在当前这一特殊时期提交IPO申请,华美酒店顾问机构首席知识官、高级经济师赵焕焱认为,其主要原因一方面为Airbnb是由于背后投资人的压力所致,另一方面,也不排除企业内部存在员工期权兑现的压力。还有业内人士进一步分析指出,Airbnb员工的期权多数在2020年11月至2021年年中陆续到期,如果Airbnb在这段时间内不进行IPO,也就意味着这些股票期权将变得没有任何价值。不过,这一说法也未得到官方证实。

迷雾中踏上前路

“对于Airbnb来说,尽快上市可能已经是箭在弦上不得不发了。”景鉴智库创始人周鸣岐坦言,当前,疫苗研发、疫情传播形势瞬息万变,整体来看,全球旅游业已经开始出现向好迹象,而资本市场最看重的就是未来的预期,Airbnb此时上市很可能是为了抓住今年为数不多的市场预期较积极的时刻,为自己谋求一个相对理想的“身价”。

而赵焕焱也认为,如果Airbnb顺利按计划上市,现金流压力自然就可以缓解,此外由于目前疫情对于Airbnb的影响也在减少,可以看出,其正在加速迈过疫情这道难关。

据悉,在疫情对行业影响的复苏期,Airbnb将其业务重心定位在了城市周边自驾可达的度假地附近,以期能比酒店业更快地恢复过来。

周鸣岐分析称,相较于邮轮、航空,民宿可能是全球旅游业中恢复相对较快的行业,而且Airbnb作为一家轻资产企业,操作空间也相对灵活,“不过,由于民宿一直处于监管的灰色地带,个性化的产品供给也很难按照统一标准操作,在当前疫情防控这一关键阶段,如何避免健康、卫生、安全隐患,确实是Airbnb下阶段必须要解决的问题”。周鸣岐表示。

其实,在招股书中,爱彼迎也提出,新冠肺炎疫情将会继续对公司的业务、经营业绩和财务状况造成重大不利影响:“自成立以来,我们每年都遭受净亏损,并且我们可能无法实现盈利。”爱彼迎还称,公司的收入增长率已经放缓,并且预计未来将继续放缓。此外,公司经调整EBITDA(息税折旧和摊销前利润)和自有现金流一直在下降,这种趋势可能还会持续下去。

北京商报记者 蒋梦惟 关子辰

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